國常會四條舉措綜合發力 民營小微企業綜合融資成本有望繼續降低

　　從國家統計局近日公布的數據來看，一季度我國經濟運行開局良好，穩中有進態勢明顯。但同時，經濟下行壓力和結構性矛盾問題仍然存在，尤其是制約民營、小微企業發展的融資難融資貴瓶頸還未完全突破。4月17日，國務院常務會議確定了進一步降低小微企業融資成本的4項措施，要求加大金融對實體經濟的支持力度。

　　總的來看，會議提出的措施可以分為兩個層次，一是著重引導金融機構加大對民營、小微企業的支持力度，增加信貸投放規模;二是降低小微企業信貸綜合融資成本。中國民生銀行(6.630,  0.02,  0.30%)首席研究員表示，國常會提出的系列措施總體體現了市場化的原則，并強調了貨幣政策、財稅政策和監管政策等共同發力，發揮好“幾家抬”合力的重要性。這也是2018年以來降低小微企業融資成本的一貫做法和重要經驗。

　　貨幣政策方面，會議再次強調，堅持不搞“大水漫灌”，實施好穩健的貨幣政策，靈活運用貨幣政策工具，擴大再貸款、再貼現等工具規模，并且提出建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架。

　　2018年以來，央行進一步創新和運用結構性貨幣政策工具，著力提高對民營、小微企業等重點領域的支持力度。其中，再貸款、再貼現等傳統工具發揮了積極作用。2018年，央行三次增加再貸款和再貼現額度共4000億元，下調支小再貸款利率0.5個百分點。同時擴大再貸款等貨幣政策工具的合格擔保品范圍，將普惠金融小微企業貸款考核口徑從單戶授信500萬元以下擴至1000萬元以下。數據顯示，2018年普惠小微貸款年末余額同比增速比上年上升8.2個百分點，融資成本趨于下降。2018年末，民營企業及個人本外幣貸款余額占非金融部門貸款余額的61.6%，較上年末提高0.7個百分點。

　　不僅引導金融機構精準加大信貸投放規模，會議也再次強調發揮債券市場的作用，要求推廣債券融資支持工具，確保今年民營企業發債融資規模、金融機構發行小微企業專項金融債券規模均超過2018年水平。

　　去年10月22日，國常會決定設立民營企業債券融資支持工具，為經營正常、流動性遇到暫時困難的民營企業發債提供增信支持。自民營企業債券融資支持工具啟動以來，民營企業債券融資發揮了積極作用，民企融資環境得到改善。據統計，自去年10月22日至今年3月31日，一共創設了以民企債為標的主體的信用風險緩釋憑證(CRMW)68只。

　　央行副行長、國家外匯管理局局長曾表示，選擇債券市場作為突破口，有助于改善對民營企業的風險偏好和融資氛圍，阻斷或者是弱化金融市場對民營企業出現的“羊群效應”和非理性行為，也是帶動修復民營企業的股權融資、信貸融資等其他融資渠道的一個比較好的切入點。中國人民大學財政金融學院副院長也認為，通過債券市場來支持民營企業發債融資，對于改善市場預期、提振投資者信心具有積極作用。而創新和傳統工具共同發力也體現了政策注重從信貸、債券、股權等多個層次、多個市場、多個渠道支持實體經濟。

　　除了引導金融機構加大對民營、小微企業的支持力度，會議在降低小微企業信貸綜合融資成本上下足功夫，提出了三項具體措施。一是要求工農中建交5家國有大型商業銀行要帶頭，確保今年小微企業貸款余額增長30%以上、小微企業信貸綜合融資成本在去年基礎上再降低1個百分點。二是通過政府性融資擔保降低企業融資費用。國家融資擔?；鹉甓戎С中∥⑵髽I2000億元擔保貸款、戶數10萬戶以上。各地要盡早實現單戶擔保金額500萬元以下小微企業擔保費率不超過1%、500萬元以上不超過1.5%的目標。三是清理規范企業抵押登記、資產評估、過橋等附加費用，有關部門要對企業融資中的不合理和違規收費聯合開展專項檢查，減輕企業負擔。

　　中國人民大學財政金融學院副院長認為，要在確保小微企業貸款余額增長30%以上的同時，降低小微企業信貸綜合融資成本1個百分點，對于工農中建交5家銀行來說是比較大的挑戰。長期以來，大型銀行主要服務于國企、大型民企等大客戶，尚未形成針對規模偏小的民企和小微企業的管理模式，需要在產品、風控、人力安排等方面創新。但從盈利和風控水平來看，這5家銀行有能力也有責任保證目標達成，同時這樣的制度安排也有助于銀行拓展和豐富客戶資源，提升核心競爭力。

　　“在小微企業信貸綜合融資成本中，除貸款利息外，擔保費、評估費、公證費、過橋周轉費等費用也占了不小的比例。通過清理不合理和違規收費來降低小微企業信貸綜合融資成本，更加符合小微企業的實際，也能更全面地體現對小微企業的支持?！?span style="font-family: 宋體, SimSun; font-size: 18px;">中國民生銀行(6.630,  0.02,  0.30%)首席研究員表示，進一步降低小微企業融資成本，有利于穩定市場預期，增強小微企業等微觀主體的信心，促進就業擴大和新動能成長，穩固當前經濟平穩發展的勢頭。當然，在降低融資成本過程中，也要注意把握好結構優化與宏觀總量之間的綜合平衡。

  來源：新浪財經綜合